企业社会责任对融资的影响探讨——基于云南白药的案例分

本文是一篇会计学论文，本研究发现，企业社会责任与融资决策之间存在关联，企业履行社会责任的情况会在一定程度上左右其融资决策。在国内，企业社会责任的探讨目前主要集中在学术领域以及政府主导的政策层面，尚未充分渗透至上市企业的日常运营决策中。
第1章绪论
1.1研究背景与意义
1.1.1研究背景
企业社会责任（CSR）理念在当代商业环境中日益凸显其重要性，它不仅是企业追求经济效益的补充，更是衡量企业可持续发展能力的关键指标。中国政府对企业社会责任的重视程度不断提高，政府通过制定相关政策和法规，积极引导企业在经营活动中兼顾社会效益与环境保护。比如，政府通过CSR公共政策，规范和激励企业承担社会责任，以此解决企业经营产生的负外部性问题，党的十八届四中全会也将“加强企业社会责任立法”列为重点任务，这标志着企业社会责任已上升到国家战略层面，通过建立一套公正、可行的制度，平衡企业的经济利益与社会利益，以促进企业和社会的共同可持续发展。
医药行业作为关系到国计民生和经济发展的战略性产业，其企业社会责任的履行尤为重要，特别是在中药行业，全产业链的质量管理和特色监管体系的建设，对行业的可持续发展至关重要。面对快速变化的市场环境和日益严格的监管要求，医药企业需要积极适应数字化转型，提升创新能力，以实现高质量发展。
云南白药作为中国中药行业的龙头企业，其在企业社会责任方面的实践备受社会公众关注。本研究以云南白药公司为案例，深入探讨企业社会责任对企业融资的影响，通过对云南白药在企业社会责任方面的实践进行系统梳理和分析，揭示企业社会责任通过什么路径来影响企业的融资效率和融资结构。期望通过本研究，为其他企业提供借鉴，促使企业更加重视社会责任的履行，以实现经济效益与社会效益的协调发展。
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1.2国内外研究现状
1.2.1社会责任相关研究
谢尔顿（1924）最先阐述了“企业社会责任（Corporate Social Responsibility）”这一理念，他指出企业社会责任是公司运营者为满足企业内外各类个体需求而承担的职责，其中涵盖了伦理要素[1]。美国学者鲍文（1953）将企业社会责任界定为“商业人士为了实现社会目标和价值观，在相关政策上保持一致，并采取合理实际行动的责任”[2]。鲍文对企业社会责任的界定，引发了学术界的广泛探讨，并且这一概念在之后得到了持续的深化和完善。卡罗尔（1979）在前人研究成果的基础上，将企业应该负担的社会责任由下往上划分为经济义务、遵守法律义务、伦理义务和慈善义务[3]。贾马利（2007）对卡罗尔的研究进行了补充，他认为企业社会责任应被分为强制性社会责任和自觉性社会责任两种，强制性责任则包含道德义务、法律义务和经济义务，而自觉性社会责任包括公益性责任和战略性责任[4]。弗里曼（1984）提出了利益相关者理论[5]。该理论是在之前“股东权益至上”的管理思想的基础上进行研究，得出公司要实现长期稳定发展，需要同时照顾到股东、债权人等各个利益相关者的结论。弗里曼的利益相关者理论的提出，标志着企业管理理念的一次深刻变革，它直接改变了管理者管理企业的方式与重点，将企业的视角从传统的股东至上转向了更加全面、多元的利益相关者共同治理的模式。
国内学者对企业社会责任的研究起步较晚，刘俊海（1999）最早将企业社会责任这一概念引入中国[6]。赵梅（2016）通过探究中国企业履行社会责任的现状，发现众多企业管理者为增加利润，全然不顾利益相关方的社会权益和价值，得出有必要通过法律来规范企业社会责任的结论[7]。乐清月（2017）指出，公司履行社会责任的行为应该受到法律的规范和约束，对没有尽到社会责任的企业应该给予惩处[8]。陈承等人（2017）通过分析2011-2016年间上市公司的经济数据发现企业社会责任信息公开程度与企业的经济效益存在紧密的关联[9]。李倩楠（2018）提出，要结合我国企业的发展现状，以《公司法》为基础，综合运用法律条文以及道德约束等社会管理方式，在保障企业正常运转的前提下，推动企业履行社会责任[10]。冯锋和张燕南（2019）的研究内容为社会责任履行水平和企业发展的相关性，结论表明，二者成正相关关系，即社会责任履行水平越高，企业发展越好，并且发现同行业的竞争可以提高企业履行社会责任的水平[11]。
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第2章概念界定与理论基础
2.1核心概念界定
2.1.1社会责任
自Clark首先提出企业应该承担社会责任这一理念以来，企业社会责任已成为融合经济学、管理学、伦理学、法学众多学科的重要研究领域，越来越受到企业界和理论界的关注，由于所涵盖的范围在不断拓展，目前没有统一的定义。Carroll教授的社会责任金字塔模型（见图2-1）被人们广泛引用，他认为，企业社会责任是指社会希望企业在经济、法律、道德和慈善等多个领域所应承担的一系列责任与义务。

会计学论文怎么写

英国学者Elkington提出了企业社会责任的三重底线观念，并主张在责任范畴内，企业社会责任可以被细分为经济责任、环境责任以及社会责任。在执行企业社会责任的实践活动中，企业必须在上述三个方面承担责任，以实现经济价值、社会价值和环境价值之间的均衡，这便是与企业社会责任有关的“三重底线理论”。
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2.2理论基础
2.2.1委托代理理论
委托代理理论阐述的契约关系是委托人与代理人之间的，主要应用在信息不对称条件下如何构建最优契约以协调双方利益的场景中。该理论认为，由于委托人和代理人各自追求自身效用最大化，且双方存在信息不对称，容易产生道德风险和逆向选择等相关问题，从而导致代理成本的产生。Jensen和Meckling（1976）在《企业理论：管理行为、代理成本与所有权结构》一文中首次系统地提出了委托代理理论，他们将企业视为一系列契约关系的集合，深入分析了所有权与经营权分离条件下的委托代理问题。
委托代理理论的核心在于解决委托人与代理人之间的利益冲突。在现代企业制度中，股东作为委托人将企业经营管理权委托给职业经理人，而职业经理人作为代理人负责企业的具体经营决策。然而，由于双方目标函数的差异性以及信息不对称的客观存在，代理人可能会做出损害委托人利益的行为。这种利益冲突主要表现在以下方面：代理人可能会追求短期业绩而忽视企业长期发展；可能会过度投资或进行非效率投资；可能会利用信息优势谋取私利；可能会规避风险或承担过度风险。为了降低代理成本，需要建立有效的激励与约束机制，包括设计合理的薪酬契约、完善企业治理结构、加强信息披露等措施。这些机制的目的是使代理人的行为更好地符合委托人的利益，从而实现企业价值最大化。
在探讨企业的社会责任与融资之间的联系时，委托代理的理论为我们提供了关键的理论基础。企业在履行社会责任时，可以被认为是解决代理问题的有力手段。企业管理层通过积极地履行社会责任，向投资者传达了一个积极的治理信息，这表明他们不只是关心短期的财务表现，更注重企业的持续发展。这样的做法有助于减少投资者所感知到的代理风险，并增强他们的投资意向。与此同时，企业社会责任的实践活动也有助于提高企业的透明度，优化信息环境，并进一步降低融资的成本。因此，企业在社会责任方面的表现能够作为衡量代理成本高低的一个关键指标，从而影响到投资者在融资决策方面的选择。
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第3章CSR影响融资的理论分析............................19
3.1 CSR对融资效率影响的理论分析.....................................19
3.1.1信息角度下CSR对融资效率的影响.................................19
3.1.2企业声誉角度下CSR对融资效率的影响..........................20
第4章云南白药履行社会责任案例分析...............................24
4.1案例企业概况............................24
4.1.1云南白药简介..................................24
4.1.2行业环境分析...................................28
第5章云南白药企业社会责任对融资的影响分析..........................34
5.1医药行业企业履行社会责任对融资的影响..........................34
5.1.1企业履行社会责任对融资影响的分析........................34
5.1.2研究设计............................35
第5章云南白药企业社会责任对融资的影响分析
5.1医药行业企业履行社会责任对融资的影响
5.1.1企业履行社会责任对融资影响的分析
企业社会责任与融资效率的关系源于信息不对称理论和信号传递理论。根据信息不对称理论，企业与投资者之间存在信息差距，这种信息鸿沟会导致融资成本上升，融资效率下降(Myers&Majluf,1984)[36]。而企业社会责任的履行和信息披露可以作为一种信号机制，向市场传递企业经营状况和发展前景的信息(Dhaliwal et al.,2011)[46]。
张敏等(2014)研究发现，高质量的企业社会责任信息披露能够显著降低企业与投资者之间的信息不对称程度，有助于提高企业融资效率[47]。李维安等(2015)的实证研究表明，企业社会责任表现越好，越容易获得银行贷款支持，融资约束程度越低[48]。同时，曹亚勇等(2013)发现企业社会责任表现与融资效率呈显著正相关关系，ESG评级每提升一个等级，企业融资效率平均提升3.2%[49]。因此，医药制造业企业通过提升社会责任表现，能够有效降低融资成本，提高融资效率。
在融资结构方面，利益相关者理论认为，企业社会责任的履行能够平衡各利益相关者的诉求，建立良好的企业声誉(Freeman,1984)[50]。McWilliams和Siegel(2001)指出，积极履行社会责任的企业更容易获得债权人的信任，从而拓宽融资渠道[51]。王韧等(2018)的研究发现，良好的企业社会责任表现能够优化企业融资结构，提高长期债务融资比例，降低短期债务依赖[52]。

会计学论文参考

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第6章研究结论及展望
6.1研究结论及建议
6.1.1研究结论
本文以云南白药为研究对象，对企业社会责任与融资之间的关系进行了深入研究。研究从企业社会责任的内涵出发，运用委托代理理论、利益相关者理论和信息不对称理论等相关理论，对云南白药履行社会责任与融资效率、融资结构之间的关系进行了全面剖析。通过文献研究法、案例分析法和实证分析法，探讨了企业社会责任对融资方式和融资效率的影响机制。研究发现企业社会责任水平与融资效率呈现显著的正相关关系，企业社会责任表现能够显著优化企业融资结构。本文的主要结论如下：
（1）从理论分析角度来看，企业社会责任通过信息传递和企业声誉两个主要途径影响企业融资。良好的社会责任履行能够向市场传递积极信号，降低信息不对称程度，同时也能够提升企业声誉，增强利益相关者的信任度。这种影响机制使得企业能够获得更多的融资机会，降低融资成本，优化融资结构，最终提升整体融资效率。
（2）云南白药在履行社会责任方面表现突出，对政府、股东、债权人、员工、客户和社会公众等各利益相关者均展现了高度的责任感。企业通过持续创新与转型，在传统中医药领域深耕发展的同时，积极承担社会责任，连续18年发布社会责任报告，并在MSCI ESG评级中连续四年获评A级。在乡村振兴、产业链建设等方面取得显著成效，通过产业振兴、人才振兴等方式开展公益慈善活动，获得多项社会责任相关荣誉。
参考文献（略）