战略纯度对衰退企业业绩逆转的影响思考
本文是一篇财会管理论文，本文以探寻衰退企业如何通过战略布局合理分配现有资源以应对业绩衰退为出发点，基于资源编排理论、目标导向理论和核心竞争力理论研究了战略纯度对于衰退企业业绩逆转的影响及作用路径。
第1章绪论
1.1研究背景与意义
1.1.1研究背景
当前，受世界经济运行中各种短期问题和长期矛盾的影响，国际经济环境所表现的不确定性、不稳定性和难以预测性日益凸显。同时，随着中国经济逐渐由高速增长阶段转向高质量发展阶段，国内经济结构、发展方式和增长动力发生了深刻变化。在国际经济环境不确定性和国内发展阶段转变的双重影响下，我国经济发展遭遇了较大压力，有效需求不足、产能过剩、社会预期偏弱和风险隐患增多等一系列挑战对我国经济的高质量发展带来了巨大的冲击。2024年是我国建国的第七十五年，也处于实施“十四五”规划至关重要的一年，在对2024年经济的工作安排中，中央政治局会议作出了一系列重要部署，会议指出，我国当前正处于一个机遇与挑战并存的关键战略时期，要勇敢地迎接每一个挑战并敏锐地捕捉每一个机遇。国家经济面临的困境势必会对市场中的企业造成影响，威胁到企业的生存与发展。作为经济市场的力量载体与参与主体，企业在国家发展中扮演着重要角色，其发展对市场经济有着深远的影响。面对国内和国际形势的变化，企业应采取一系列策略来应对挑战并抓住机遇。企业业绩能够直观地映射出企业整体的经济状况，业绩好坏对公司未来的发展起到关键性作用，而企业在生产经营过程中发生业绩衰退是不可避免的。陷入业绩衰退的企业可能出现资源基础恶化、销售收入降低、现金压力变大和行业地位下降等情况，此时最重要的是如何从衰退中实现业绩逆转。外部国家经济形势与行业前景以及内部公司战略与治理水平等都会对企业业绩产生影响，内外部的不利因素也将会催化企业业绩衰退的进程，若企业未能在发展中把握战略机遇并采取合理措施应对业绩衰退状况，企业将陷入生存危机并最终退出市场。
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1.2文献综述
1.2.1衰退企业业绩逆转的相关研究
扭转业绩下滑对于陷入衰退的企业而言是一项艰巨的任务。研究显示，超过80%的这类企业未能成功实现业绩的逆转。已有学者对业绩逆转的研究一方面包括影响衰退企业业绩逆转的外部环境因素和内部组织因素，另一方面主要集中在实现逆转的具体战略上。
（1）衰退企业业绩逆转的因素研究
分析企业发生业绩衰退的原因是帮助企业实现业绩逆转的关键一步。首先是衰退的原因，学术界对于衰退原因的探究分为多个流派，资源机会流派认为重要资源的缺失以及资源组合匹配不当会导致企业发生衰退[1]，多因素流派指出外部环境、内部组织特征和管理层等因素共同作用会导致企业失去发展机会陷入衰退危机[2]，类比流派将企业比作生命有机体，企业会经历新生、成长、成熟、衰退、灭亡等阶段，各个生命周期中管理风格与战略目标的错误制定都会加速企业进入衰退阶段[3]。其次是业绩逆转的影响因素。业绩逆转的影响因素主要集中于外部环境与内部组织特征两个方面。就外部环境而言，一方面，行业集中度、增长率、研发投资水平以及进入壁垒等行业特征中蕴含着行业的发展机会与未来的发展趋势[4]，陷入衰退的企业可以从中抓住发展机遇获得新生，行业长期供需状态中产能过剩、需求减少以及增速缓慢等行业结构性出现严重问题会波及企业的生产状态，进而影响企业业绩逆转的结果[5]。另一方面，宏观经济环境的优化在影响业绩反转的诸多因素中占据次席地位，已有研究指出业绩成功逆转的企业中16%源于宏观经济环境的改善[6]，宏观经济环境中经济上行、价格提高、汇率有利的变动与企业业绩逆转呈正相关[7]，另外，金融周期性上升可能造成衰退企业的资源与融资能力低于其他正常企业，在此情况下，管理层采取非理性行为的可能性变大，不利于衰退企业实现业绩逆转[8]。
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第2章理论基础
2.1相关概念界定
2.1.1衰退企业业绩逆转
Schendel等人（1976）首次揭示了企业业绩下降的问题，并深入探讨了这一问题为何会持续存在。他们强调，为了打破这种长期存在的业绩下滑惯性，企业不仅需要关注运营层面的效率提升，更需要从整体上审视和改变其经营模式和管理策略[66]。但那一时期学者们的研究焦点主要在企业的成长和发展上，关于业绩下降的相关研究文献相对匮乏，直到1980年，以Whetten为代表的学者才开始呼吁企业关注并解决企业业绩下滑问题，之后，此类问题受到许多学者的关注与讨论。
衰退企业由于资源的匮乏和配置不当等原因造成企业业绩长时间低于某一特定的或可接受的最低标准，为了摆脱业绩下滑的困境，企业需要采取有效的措施实现业绩逆转。首先，对于衰退企业的界定分为企业绩效与组织资源两类，第一种界定方法用投资利润率和销售利润率指标来衡量，当两项指标在连续时间内出现下降时则呈现衰退状态[27]。第二类界定指出，当企业在一定的时间段内资源的质量和数量发生明显下滑则表明该企业可能正在面临经济衰退的困境[67]。其次，Robbins等（1992）给出了衰退企业业绩逆转的具体定义，他认为衰退企业业绩逆转是企业经过一段时间业绩下滑后采取措施迅速恢复其生存能力，衰退后至少连续两年内企业投资收益率和销售利润率增长速度高于行业平均水平，或者恢复到衰退前的水平[27]，然而，在现实情况中只有少数企业能成功扭转经济衰退并实现持续生存。
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2.2理论依据
2.2.1资源编排理论
资源构成了企业生存、经营和发展的基石，任何企业活动都离不开资源的支撑。在早期的资源基础理论中，Wernerfelt强调企业除了从组织外部行业结构中获得竞争优势外，企业内部资源也在获取和维持竞争优势中发挥关键作用，但资源基础理论主要关注静态的资源持有情况，忽视了资源的动态整合与利用过程[68]。而资源编排理论在资源基础理论的基础之上进行了深化与拓展，它不仅仅关注资源的内在特性，更重视企业如何系统地整合、管理和利用这些资源，以推动战略实施。Sirmon等在2011年的研究中将动态管理能力嵌入资源管理当中从而形成了以资源管理和编排为框架的资源编排理论，即通过对现有资源进行系统的整理与科学的编排，企业可以更有效地捆绑和整合这些资源，从而提升其整体能力，资源编排的流程包括构建资源组合、捆绑资源以形成动态能力，并最终利用这些能力来创造价值[69]。许晖等人的研究发现通过对企业资源的有效编排和管理，企业能够不断提升其创新能力，更好地适应市场变化，并在竞争激烈的市场环境中实现创新能力的持续进阶，这一发现再次强调了资源编排理论在指导企业实践中的重要性[70]。孙永波等人的研究深入探讨了资源编排在价值创造过程中的重要性，研究指出通过精心编排资源，企业可以更加有效地利用现有资源，发掘潜在价值，并且在激烈的市场角逐中稳居前列[71]。显然，战略资源的合理配置对增强企业竞争力具有积极作用，企业业绩下滑很大程度源于资源的配置失衡，依据资源编排理论，优化资源编排能使企业更高效地利用资源，同时，这也有助于企业更好地应对市场变化和竞争挑战，保持灵活性和竞争力。
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第3章 战略纯度对衰退企业业绩逆转影响的理论分析 .................... 21
3.1 战略纯度与衰退企业业绩逆转 ....................... 21
3.2 战略纯度、经营风险与衰退企业业绩逆转 ................. 22
第4章 战略纯度对衰退企业业绩逆转影响的实证分析 .................... 25
4.1 样本选择与数据来源 .................... 25
4.2 变量定义 ..................... 25
第5章 进一步研究 ........................................ 42
5.1 战略纯度偏向的异质性分析 ........................... 42
5.2 内部环境的影响:组织冗余与组织惯性的异质性分析 ............... 43
第5章进一步研究
5.1战略纯度偏向的异质性分析
一般而言，差异化战略的实施需要充足的资源支撑[28]，而成本领先战略作为短期紧缩战略可以快速改善企业绩效，并加强投资者的信心[21]。在业绩衰退危机情境下，基于高纯度战略的选择，在成本领先模式下，高纯度战略更能体现出其积极作用。在低成本战略下选择高纯度的战略组可以着重通过控制降低成本水平，使企业重新掌握资源富余，从而有效缓解经营压力，并向外部相关利益者传递出积极信号，可为企业创造更多业绩扭转的机会。因此为进一步检验偏向差异化还是偏向成本领先战略更有利于业绩逆转的问题，本文按照战略纯度偏向差异化战略和偏向成本领先战略将样本分成两组进行回归。表5.1分组结果显示，偏向低成本的战略组合纯度与业绩逆转之间系数为1.837，且在1%水平下显著，偏向差异化的战略组合纯度与业绩逆转之间的系数为1.179，且在5%水平下显著，“低成本战略偏向下战略纯度更有利于衰退企业业绩逆转”这一结论成立。
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第6章结论与展望
6.1研究结论
国际经济环境不确定性和国内发展阶段转变的双重影响对大多数企业的持续发展带来了阻碍，部分企业甚至因此深陷于业绩下滑乃至破产的绝境，面对错综复杂的环境，企业如何积极响应国家号召把握发展机遇，改变业绩下滑的局面并成功实现逆转成为当前企业界和学术界亟需共同研究和解决的一个关键问题。本文通过理论与实证相结合的方式探讨了战略纯度对衰退企业实现业绩逆转的影响和作用机制，并进一步分析了不同战略纯度偏向和内外部环境作用差异，对企业实现业绩逆转具有一定的参考意义。研究结论如下：
第一，区别于以往基于战略层面单项战略选择对衰退企业业绩逆转的研究，本文从企业战略实际出发，重点考虑战略组合与布局的动态变化，验证了战略纯度对衰退企业业绩逆转的正向促进作用，即较高的战略纯度能够提高资源的配置效率、明确企业战略目标，进一步形成独特的核心竞争力，使得陷入衰退的企业更可能实现业绩逆转。
第二，引入经营风险、信息不对称两个中介变量展开研究，进一步厘清了较高的战略纯度可以集中企业资源发挥主要竞争优势，促进提高市场占有率和销售增长，进而降低企业经营风险，帮助衰退企业实现业绩逆转；同时，高纯度战略可大幅降低员工、管理者及投资者对目标战略的信息不对称，从而提高企业运营能力，帮助衰退企业实现业绩逆转。
第三，通过对战略纯度进行偏好分组检验了偏向于成本领先和偏向于差异化对衰退企业业绩逆转的影响差异。研究发现，组合战略中具有明显成本领先战略偏向的布局，可利用其快速控制成本的短期紧缩效果改善企业绩效并有效缓解高管压力、增强管理团队的稳定性，加强投资者的信心从而获得更多的资源补充，从而更有利于衰退企业实现业绩逆转。
参考文献（略）
