碳金融业务对商业银行盈利能力影响探讨

本文是一篇国际金融论文,本文以2010-2022年我国上市的30家商业银行为研究对象，将商业银行的盈利能力水平作为被解释变量，通过总资产收益率（ROA）进行衡量；
第一章 绪论
1.1研究背景
碳排放交易的概念首次提出于2011年。随着《联合国气候变化框架公约》及《京都议定书》等国际气候协议的相继签署与生效，“碳交易”与“碳金融”等相关概念应运而生。为全球碳交易市场的建立与壮大奠定了基础。2020年9月，于第75届联合国大会期间，习近平主席向国际社会郑重宣布：“中国将提高自主贡献力度，采取更加有力的政策和措施，二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和。” 
碳金融的核心机制在于碳市场的构建，其通过碳排放配额（Carbon Emission Allowances）与项目减排量（Certified Emission Reductions, CERs）为基础，开发出一系列金融工具并进行交易活动。雷鹏飞和孟科学（2019）提出这一过程旨在协助高排放企业有效管理其碳排放配额，并通过市场机制激励企业提升减排量，进而推动整个社会的低碳转型。刘若琳和马左崇骥（2020）指出目前我国商业银行的碳金融业务主要集中在绿色信贷、节能环保服务贷款、清洁发展机制（CDM）项目以及碳金融中间产品等领域。在此基础上，商业银行积极设计并推出碳金融产品，取得了显著的经济与环境效益。2017年6月末，我国主要银行的节能环保项目和服务业务的不良贷款余额为241.7亿元，不良率水平为0.37％，比其他各项贷款不良率约低1.32个百分点。截至2020年第三季度末，我国金融机构本外币绿色信贷规模突破11.5万亿元人民币大关，较同期其他信贷品种呈现显著增长态势，增幅达4.3个百分点，体现出绿色金融体系的快速发展趋势。其中，兴业银行每年的绿色贷款高达2万亿元人民币，为1.9万家企业提供了金融服务，在融资余额和客户数量方面实现了“两个一万”的中期发展目标。数据表明，兴业银行集团旗下多家专业金融机构在绿色金融领域表现活跃。根据公开披露信息，其控股的兴业基金管理公司、兴业金融租赁公司以及兴业国际信托公司在该领域的融资规模分别达到112.90亿元、380.59亿元和50.89亿元，且近年来保持稳定增长态势。另据招商银行年报显示，截至2020年末，该行绿色信贷总余额已突破2000亿元大关，达到2071.33亿元，资金主要投向可再生能源开发利用、低碳交通运输体系建设等重点环保领域。

 
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1.2研究目的和意义
1.2.1研究目的
（1）阐明碳金融对商业银行盈利能力影响的机理。本文在总结和梳理国内外学者对于碳金融领域既有研究成果的基础上，以碳排放权交易理论、可持续发展理论、企业社会责任理论和外部性理论为理论支撑，对商业银行参与碳金融活动的机理进行深入分析，探讨其在碳交易市场环境下对盈利能力的影响。
（2）实证分析碳金融业务的开展对国内商业银行盈利能力的影响。本研究选取2010年至2022年期间我国30家商业银行的年度数据作为分析样本，构建实证分析框架，运用双重差分模型（DID），系统探究碳金融业务对商业银行盈利能力的影响，同时进一步剖析影响机制。
1.2.2研究意义
（1）理论意义。碳金融是目前学术界的热议话题，虽然国外学者很早就开启了对碳金融的研究，但国内对碳金融的研究还处于起步阶段，尤其自碳交易政策实施以后，目前国内对碳金融的研究大都围绕碳排放、碳交易试点城市经济增长状况和理论研究等，还未在银行碳金融业务领域建立起科学的研究体系。因此，本文以支持“双碳”目标达成的主要金融服务主体——国内商业银行为例，从金融的角度挖掘碳交易政策下，碳金融业务的开展对商业银行的影响，同时，本文所探讨的相关实践与策略可为众多其他金融机构开展碳金融业务提供的经验参考，进而为我国碳金融业务的整体优化与深化发展贡献积极力量。
（2）现实意义。本文通过具体的数据分析中国商业银行的行业现状、碳金融业务的开展程度、碳金融产品等，基于我国碳金融业务发展现状，本文最终针对中国商业银行未来走向，从政府与银行两个维度提出相应建议。一方面增强中国商业银行以及其他金融机构对碳金融业务发展的关注与投入力度，推动碳金融业务在金融领域获得更广泛的重视与积极发展，另一方面可以改善中国碳金融所面临的发展深度与广度不足等问题，助力早日实现“双碳”目标。
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第二章 碳金融业务对商务银行盈利能力影响的理论分析
2.1基本概念
2.1.1碳金融
中国证券监督管理委员会指出，广义的碳金融涵盖为减碳控排行为提供融资与支持服务，推动实体经济实现绿色低碳转型的各类金融服务。狭义的碳金融则特指指围绕温室气体排放权交易体系展开的投融资行为。这类经济活动以促进减排增效为核心目标，通过碳配额分配机制和碳信用认证体系等市场化工具，为相关主体提供资金配置服务。其本质是以碳排放权作为基础资产开展的各类金融创新活动。碳金融的产生源于对温室气体等污染排放的限制性要求。在该框架下，各国被分配了一定的碳排放配额。王淑华沈家壮（2021）认为当某国难以完成其减排任务时，碳排放额度的交易机制允许其通过市场机制从超额完成任务的国家购买剩余的碳排放配额，以满足自身的履约要求。陈游（2009）认为碳金融作为应对温室气体过量排放所催生的新兴理念，在我国金融机构运作过程中，需要开发出与之匹配的金融产品与服务，这样可以更好达到二氧化碳等温室气体减排的目的，实现低碳生活。李东卫（2010）认为碳金融的核心是发挥市场在优化环境资源配置方面的基石作用。陈智颖等（2020）提出碳金融所涉范畴广泛，包含为绿色建设项目提供的信贷支持，针对低碳经济推进、温室气体减排项目展开的直接投融资行为，碳排放权及其各类衍生产品的交易活动，以及其他诸多以管控和削减经济社会发展过程中环境代价为目标的金融实践。其具体表现形式多样，涵盖碳期货、期权等碳排放信用衍生产品的交易，机构投资者与风险投资积极投身的碳金融业务，还有基于配额体系和减排项目的碳交易等关键领域。李凤颖和孙文嘉（2022）认为碳金融通过金融资本的介入推动环境权益的优化与提升，借助金融工具与市场机制，实现碳金融产品及其衍生品的交易与流通。Labatt（1991）将碳金融概念分为广义和狭义两方面，从广义上讲，碳金融指的是减少碳排放、维系气候稳定态势的绿色金融活动；从狭义上讲，碳金融则是在面临环境风险时，借助金融工具实现风险转移的活动。
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2.2理论分析与研究假设
企业社会责任（Corporate Social Responsibility，CSR）是指商业组织在实现经济目标的过程中，除应遵守对投资者和雇员的法定责任外，还应当兼顾利益相关方的权益，包括产品使用者的安全保障、所在地社区的可持续发展以及生态环境的保护义务。随着经济的发展，企业在运行过程中更加注重强调对环境、消费者以及社会的贡献。1924年，美国学者谢尔顿（Oliver Sheldon）提出，企业经营者应当承担满足产业内外各类群体需求的责任，并强调此类责任包含道德层面的考量，这一观点被视为企业社会责任概念的起源。“企业的社会责任义务”观点最早由“企业社会责任之父”Howard R.Bowen在20世纪50年代提出，即商人的社会责任意指其有义务依据社会目标与价值取向来制定政策并作出决策。尽管社会责任并非解决社会问题的万能方案，但它包含了指引企业未来发展的重要原则。后到60年代，Keith Davis提出，“商人在进行决策或实施行动时，其动机至少部分超越了企业直接的经济或技术利益考量。”Donaldson和Dunfee（1999）提出，企业与社会之间存在着一种契约性的关联：社会有义务为企业的发展营造有利条件，而企业则需承担相应的社会责任。
碳排放交易制度源于经济学家提出的排污权交易理论。Coase（1960）指出，在产权明确界定的条件下，交易双方可通过市场机制实现资源的最优配置。基于科斯定理， Dales（1968）提出政府作为环境资源的所有者，可将排污权分配给排放主体，并允许其在排放者之间进行交易，使得减排成本较高的企业能够从减排成本较低的企业处购买排污权。关于碳排放权交易制度在微观层面对企业价值的影响，学术界尚未达成共识。部分研究表明，碳排放交易机制对企业价值产生正向作用。Oberndorfer（2009）研究发现欧盟碳配额价格波动与上市公司股价回报率存在明显的正相关关系。另一方面研究认为，碳排放补贴政策可能导致企业市场估值下降，或对其价值不产生实质性作用。Brouwers等（2016）的研究显示，企业实际碳排放量若超过配额，其股价将呈现下跌趋势； Abrell等（2011）的研究表明，欧盟碳排放交易体系对企业盈利水平的影响并不明显， Benz和Trck（2009）提出，较高的排放权价格会制约企业的现金流预期，进而对政策执行区域的经济发展造成负面效应。Wang和Lei（2016）的研究表明，多数中国企业对2017年实施的碳排放交易机制持观望态度，将其视为提升社会形象和履行社会责任的手段，而非有效降低二氧化碳排放的实质性措施。
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第三章 碳金融业务与商业银行盈利能力现状...............18
3.1碳交易政策 ...................................... 18
3.2碳市场的发展 .................................. 19
第四章 碳金融对商业银行盈利能力影响的实证分析................31
4.1样本选取与变量说明 ...................... 31
4.1.1样本选取与数据来源 ............................. 31
4.1.2变量定义与说明 ...................... 31
第五章 结论与建议...................50
5.1结论 ................................ 50
5.2建议 ................... 50 
第四章 碳金融对商业银行盈利能力影响的实证分析
4.1样本选取与变量说明
(本文选取2010年至2022年我国的30家上市商业银行数据进行研究，选取原因如下：第一，为考虑样本全面性和综合性，选取样本中包括中国银行、建设银行、工商银行等6家国有大型商业银行，中信银行、中国光大银行、招商银行等8家全国性股份制商业银行，上海银行、北京银行、江苏银行等20家城市商业银行，沪农商行、苏农银行、瑞丰银行等6家农村商业银行和无锡银行、兰州银行、贵阳银行3家其他区域性银行，银行性质多样化，城市覆盖面广，尽可能减少城市、银行性质等带来的异质性，以提高数据可参考性。第二，样本选取2010-2022年份，主要是因为我国商业银行数据从2010年以后规模趋于统一，全面性和质量显著提高，有利于进行研究，2022年是目前所能获得全面数据的最近年份。
数据来源主要为各商业银行官网发布的年度报告、企业社会责任报告、绿色金融专项报告，以及中国人民银行和金融监督管理局数据报告、Chioce数据库、Wind数据库等。使用stata18、spss和Excel2019处理样本数据，对于部分缺失数值运用多重插补法进行填补。

国际金融论文参考

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第五章 结论与建议
5.1结论
本文以2010-2022年我国上市的30家商业银行为研究对象，将商业银行的盈利能力水平作为被解释变量，通过总资产收益率（ROA）进行衡量；以建立碳试点政策时间2013年为基准，将是否参与碳金融业务为条件将银行分为实验组与对照组，建立交互项did作为解释变量；将总资产规模、绿色信贷余额、资本充足率、净息差、成本收入比率、不良贷款比率、不良贷款拨备覆盖率以及资产负债率等指标作为控制变量纳入模型，使用stata18、spss、Excel软件对有关变量进行缺失数据填补、描述性统计、相关性检验以及多重共线性检验，而后利用DID模型分析碳试点政策建立前后商业银行盈利能力的水平变化，接着将非利息收入占比（NIIR）作为中介变量对影响机制进行分析，最后进行稳健性检验证明本次模型效果良好。基于此，本文得出以下结论：
（1）本研究通过实证分析证实了碳金融业务的开展能够有效提升商业银行的盈利水平，这一结论与现有文献中理论与案例分析关于碳金融与银行绩效关系的研究成果相吻合。碳金融作为绿色金融体系中的关键组成部分，其核心目标是通过市场机制实现碳排放的减少，并为金融机构开辟新的盈利途径，但也可以看到我国碳市场起步较晚，碳金融业务对商业银行盈利能力的影响虽然显著但作用较小，需要持续推进，寻找更有效的开拓方法。
（2）碳金融业务是通过影响商业银行的非利息收入占比而提升商业银行的盈利能力。具体而言，碳金融业务的开展为商业银行开辟了新的收入渠道，提供了新的利润增长点，丰富了银行的金融产品类型，拓展了银行的收入渠道，改善了资产结构、增强风险管理能力等途径，提升了银行的盈利潜力。经过粗略计算，碳金融业务在影响商业银行盈利能力的过程中，非利息收入占比的中介效应占比是44.54%。
参考文献（略）