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供应链集中度、产权性质与企业研发投入——基于A股上市公

时间:2020-10-08 来源:www.51mbalw.com作者:vicky
权性质的计算机、通信和其他电子设备制造业来说,非国有企业客户集中度对企业研发活动的抑制作用更明显。不同企业研发投入的影响因素存在差异,对企业进行研发的资源和资金要求也各不相同。而随着企业之间的联系越来越密切,供应链上下游企业必然也会对企业研发活动等经营活动产生影响。供应链管理伴随着供应链竞争而发展,供应链集中度是企业进行供应链管理的体现,必然也会影响着企业的研发活动。学术界有许多关于供应链管理对企业经营活动影响的文献,大多围绕着上下游企业对企业经营风险、现金持有水平以及盈余管理等内容展开,直接研究供应链管理对企业研发投入的影响的文献仍在少数。

1 引言

1.1 研究背景与意义
1.1.1 研究背景
早期生产力发展水平较低时,企业能够供应的产品数量有限的,企业之间面临的市场竞争压力较少。而随着生产力发展水平提高,制造业企业的生产技术不断升级,供应的产品数量大规模增加,市场竞争逐渐激烈。同时,消费者不再满足于标准化的市场产品和服务,对产品的需求也趋于个性化、多样化。传统的“批量化”生产的标准产品是难以满足愈加多样化的消费者需求的,制造业企业需要改变生产模式和管理模式以适应灵活多变的市场,保持有利的市场地位,获取利润以持续发展。在这样的经济背景下,单个企业创新产品和服务的力量是有限的,丰富的信息和资源对企业创新和发展愈加重要,越来越多的企业开始借助上下游企业的资源和信息开展技术和产品创新,不断发展自身的核心竞争优势,占据市场份额和市场利润。为了拥有更多的稀缺异质性资源,企业开始培养与上下游企业的合作关系,以期通过频繁的交流与合作从上下游企业及其他利益相关者获取更多的信息和资源。
随着全球化竞争的进一步加剧,成功实施供应链整合对企业获取竞争优势的作用愈加明显。供应链整合被认为是创造供应链价值的关键,是企业在合作过程中,对整个企业内部和外部的流程进行高效率整合。张延涛等(2018)通过问卷访谈对影响供应链整合的因素进行分析,发现制造商-供应商相互承诺等六项因素是供应链成功整合的关键因素。关系承诺是关系建立和维持的直接原因(蒋晓荣,2012)。面对科学技术的飞速发展,企业需要提高与上下游的合作能力,提升创新能力。一些企业已经通过信息共享成功与合作企业实现互利共赢,但也有一部分企业对企业信息十分谨慎,不愿意进行信息共享。许多专家学者对企业不愿进行信息共享的原因进行探析,总结出信任、关系承诺和关系等因素对企业间信息共享具有影响。综合学者们的研究发现,关系承诺不同,双方的信息共享程度和质量也不尽相同。研究关系承诺对信息共享的影响可以为研究上下游企业合作关系的路径形成提供理论分析思路,同时也可以为上下游企业实现协同库存管理提供理论依据。
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1.2 研究思路与方法
1.2.1 研究思路
本文的研究思路主要遵循多元回归分析方法的逻辑思路。首先,借助知网的文献搜素,以“供应链集中度”、“企业研发投入”、“产权性质”以及“创新”等词语为关键词收集了一些研究企业研发投入、供应链集中度与企业技术创新关系等相关主题的文献,并查阅了供应链管理方面的相关书籍。在对这些文献和书籍进行梳理后,逐步将研究方向集中在企业研发投入的影响因素这个问题上,并考虑将产权性质作为调节变量,以此探究不同性质的企业供应链集中度与企业研发投入的相关程度是否存在差异,并提出本文的主要研究假设。最后,选取研究样本,进行数据筛选、整理,多元回归分析,验证研究假设,得出研究结论,并提出一些研究建议。
1.2.2 研究方法
本文首先通过文献阅读等定性研究方法,理清供应链集中度、企业研发投入和产权性质三者之间的概念和相关关系,奠定本文的关键研究问题和写作的框架结构;同时,考虑到要兼具制造业行业和研发活动活跃的特征,以计算机、通信和其他电子设备制造业上市企业为研究样本,从国泰安数据库收集相关变量数据,然后运用 SPSS 统计软件进行相关性分析和回归分析,对研究假设进行实证检验,实证分析了供应链集中度与企业研发投入之间的关系。另外,对企业研发投入采取滞后一期模型消除内生性影响,同时用供应链集中度的替代性变量进行稳健性检验,最后得出结论和建议。
图 1-1 研究框架图
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2 理论分析

2.1 文献综述
2.1.1 供应链集中度
对于企业来说,客户和供应商关系到企业的销售业务和采购业务,对企业经营的各个方面都有重要影响(Freeman,1984)。供应链成员之间信息交流和传递越紧密,信息交换越频繁,合作关系越紧密。企业期望通过稳定的合作关系降低交易对象的不确定所增加的成本和风险,与供应商间的关系承诺越稳定,彼此间的信息共享就越充分,越有利于提高企业的绩效。反过来,建立了关系承诺的合作双方分享自己所拥有的信息给另一方的意愿越强,越有助于关系承诺的延续。建立在情感承诺基础上的合作双方彼此间信息共享的层次和质量都处于高水平,更愿意为双方的利益冲突放弃一定程度的自主性,建立良性互动的发展关系,强化合作关系。
(1)上下游企业与资本结构
关于供应链集中度与企业资本结构,一种结论认为供应链集中对企业的影响主要是积极的。如果企业破产,客户进行的专用性投资难以收回,客户会迫使企业会减少负债,降低财务杠杆。由此可见,企业对客户的专用性投资会随企业财务杠杆的变化而受到影响。一般认为,如果企业的财务杠杆比率较高,那么企业对客户的吸引力会下降,企业有可能损失一部分销售业务。因此,为了吸引客户的投资,保持销售的稳定性,企业往往会调整企业的资本结构,比如降低财务杠杆等。Banerjee 等(2008)发现依赖于重要客户交易的美国上市企业财务杠杆水平更低。Titman(1991)的研究还发现,拥有较高财务杠杆的企业的客户为了保护其投入的专用性投资资产,会对企业的财务风险更敏感,越期望企业保持偏低的资产负债。另外,有研究发现随着资产专用性的提高,企业通过债务融资的成本会大于权益融资的成本,因此应根据投资项目的专用性程度选取合适的融资方式(程宏伟,2004)。Shahrur(2007)发现当少数的客户拥有较高的议价能力时,
企业也会通过提高财务杠杆来提高自身在交易中的谈判力;如果企业本身在市场中具有较高的市场地位,企业很少需要通过调整财务杠杆来调整企业的谈判地位。
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2.2 理论基础
2.2.1 资源基础理论
资源基础理论诠释了企业的竞争优势形成的基础来源及其过程。Wernerfelt在 1984 年提出资源基础理论,他认为企业不可能拥有市场中的所有资源,其所拥有的资源也不可能完全转化为竞争优势,即使是相同的资源到了企业也会因为企业间不同的运用方式而发挥不同的作用。企业会接触和拥有各种各样的有形的和无形的资源。只有当这些资源具备了难以被其他企业复制和模仿的特征时,企业也就具备了形成特有的竞争优势的资源基础,难以被取代的资源优势是企业形成持续竞争力的关键。英国学者 Penrose 在《企业成长论》中提到企业集中了各种异质性资源,资源的异质性是企业在市场竞争中获取优势地位的关键。资源的差异性并不意味着资源的不可替代性。如何在运用好自身资源的同时吸收外部的资源优势是企业长远发展必然要面对的问题。因此,企业在对内外部的资源进行配置和利用时,要考虑对企业外部的资源进行整合,尤其是要充分运用上下游企业的资源和信息。
资源基础理论主要有以下几个方面的内容:?资源是企业生产经营的基础,企业会根据资源的属性和特征做出生产经营决策,优化生产流程,只有依靠这些异质性资源生产出市场所需的具有差异性的产品,企业才能在市场上获取足够的市场份额,保持企业活力。?资源的不可模仿性很重要。资源不具有模仿性的原因很多,包括资源本身所具有的高度复杂性,比如人才、知识成果和组织文化等资源所表现出来的不可模仿性,这些资源本身所具有的特性是难以复制和模仿的。而且,当这些资源的模仿成本远远高于预期收益时,竞争对手往往没有模仿的动力。?企业应该重视对资源的管理。员工对企业资源的运用和转化具有重要作用,企业为员工提供不断学习的机制和机会,培养员工学习丰富的技能知识,形成勇于创新的习性。此外,客户和供应商也是企业所拥有重要外部资源,他们也能为企业带来一些优势,利用好与上下游企业的关系改善生产流程和生产技术,让企业在市场竞争中获得一定的优势。
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3 实证研究设计 .............................. 16
3.1 研究假设提出 ................................ 16
3.1.1 客户集中度对企业研发投入的影响 ........................... 17
3.1.2 供应商集中度对企业研发投入的影响 ......................... 19
4 实证分析 ..................................... 25
4.1 描述性统计 ............................. 25
4.2 回归分析结果 ......................... 26
5 结论与启示 .............................. 31
5.1 研究结论 ............................. 31
5.2 管理启示 ........................... 31

4 实证分析

4.1 描述性统计
通过对数据的初步分析可以发现,计算机、通信和其他电子设备制造业在研发投入方面出现两极分化的不平衡现象,一些研发投入较强的企业拉高了行业的平均值,整体来说研发投入强度较低,RDI 的平均值为 5.22%。样本企业客户集中度最大值为 97.43%,最小值为 6.83%,平均数为 39.32%,中位数为 35.34%,这说明有些企业的业务集中在少量的客户,整体而言该行业的客户集中度较高;而供应商集中度也出现个别企业较高的情况,样本企业的最大值为 84.38%,最小值为 9.04%。但相对客户集中度,供应商集中度的标准差更小,分布更均匀。企业规模的最大值为 25.6844,平均数为 22.0662,中位数为 21.8635,最小值为 20.0122,标准差为 1.018,中位数和平均数较为接近,说明样本企业的资产规模较为集中。在盈利能力方面,样本企业盈利能力最大值为 0.2228,最小值为-0.2211,存在较大的差距,平均数为 0.0372,中位数为 0.0214,平均数大于中位数,说明样本企业中有一部分企业的盈利能力较好。在资本结构方面,最大值为 92.87%,最小值为 0.08%,中位数为 30.70%,平均值为 32.37%,说明样本企业规模的分布相对集中。在企业年龄上,最大值为 3.6636,最小值为 2.3979,样本企业年龄整体上分布较为均匀,平均数和中位数分别为 3.0618 和 3.0910,企业间的年龄存在一定的差异。在两权分离程度上,最小值为 0,最大值为 39.17%,中位数和平均数分别为 1.22%和 3.93%,平均数大于中位数,说明样本企业两权分离程度较高,两权合一的企业仍在少数。各变量的描述性统计如表 4-1 所示。
表 4-1 描述性统计分析结果
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5 结论与启示

5.1 研究结论
目前,我国制造业在国际市场上仅仅依靠价格优势难以实现高利润水平。为了扭转长期处于价值链低端的状态,制造业企业需重视研发创新的作用,加大研发投入。创新能力是企业不断发展进步的关键力量,是不断获取利润空间和市场份额的基础。制造业企业是我国参与国际竞争的中坚力量,对于国民经济的发展具有重要作用。通过对电子设备制造业上市公司 2012-2018 年的财务数据进行实证研究,本文得出以下结论:第一,客户集中度和供应商集中度均会显著负向影响电子设备制造业的企业研发投入强度,对企业研发活动产生一定的阻碍作用。第二,对不同产权性质的计算机、通信和其他电子设备制造业来说,非国有企业客户集中度对企业研发活动的抑制作用更明显。
不同企业研发投入的影响因素存在差异,对企业进行研发的资源和资金要求也各不相同。而随着企业之间的联系越来越密切,供应链上下游企业必然也会对企业研发活动等经营活动产生影响。供应链管理伴随着供应链竞争而发展,供应链集中度是企业进行供应链管理的体现,必然也会影响着企业的研发活动。学术界有许多关于供应链管理对企业经营活动影响的文献,大多围绕着上下游企业对企业经营风险、现金持有水平以及盈余管理等内容展开,直接研究供应链管理对企业研发投入的影响的文献仍在少数。本文对计算机、通信和其他电子设备制造业企业研发投入强度的影响因素进行了实证研究,对于现实中的制造业企业来说,在进行研发创新决策时,企业自身上下游企业的集中情况也是一个值得借鉴和参考的因素。当企业的客户和供应商较为分散时,客户和供应商带来的需求信息、有保证的营业收入以及原材料信息等因素对于企业开展研发活动是有利的,企业可以抓住上下游企业带来的市场信息积极地开展有针对性的研发活动,加大研发投入的水平。此外,也要警惕供应链集中度过高带来的“敲竹杠”行为,上下游企业过于强势的议价能力不利于企业研发活动的开展。可见,只为少数客户提供产品或服务的经营策略对电子设备制造业来说并不是最优策略,企业应该根据自身的创新发展计划及时调整企业与上下游企业的交易关系,防止客户和供应商过于集中带来的信息和资源闭塞,不利于企业的创新活动开展。而对于非国有企业来说,应尽量保持分散的客户状态,这样企业研发活动不会受到过多的负面影响。
参考文献(略)

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